大和招行盈利前景佳 升价至45元

大和　招行(03968)

评级：买入

目标价：42元 -> 45元 (较前收市价35.9元有25.3%潜在升幅)

大和发表报告，认为招行长远增长依然能保持稳健，配合资产质素改善，续认为是内银股中首选。

报告指出，虽然大和估计净息差会在第一季见顶，但上季仅按季微跌3点子至2.69%，比大和估计佳，因借贷息率胜预期，集团管理层相信，零售银行及非利息收入有助对抗因LPR新政策对净息差受压的影响。

大和又称，招行资产质素上半年改善，有望推动未来数年成本下降，变相推动盈利持续稳定上升。

该行续认为招行是内银股中首选，因投入金融科技投资，有望长远推动零售银行业务优势，续予「买入」评级，目标价由42元升至45元。

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